化工期货市场迎来普跌行情，乙二醇期货延续下行态势，收盘报3743元/吨，较前一交易日下滑0.56%，再度刷新近期新低。值得注意的是，近一周以来乙二醇期货持续走弱，同花顺金融数据库显示，2月2日单日暴跌183元/吨，此后反弹乏力，过去两个交易日反弹幅度显著落后于商品市场整体表现，弱势格局已成为当前市场主基调，而这一切的核心驱动力，直指供需结构的持续趋弱。
供应端来看，国内市场呈现“压力凸显+底部支撑”的矛盾格局。据悉，壳牌、陕西煤化、卫星石化、古雷炼化等多家产能规模较大的乙二醇装置，计划于近期关闭或转产部分生产线；前期停车的盛虹炼化2号线，预计停车至5月份，短期内难以恢复供应。新增装置方面，除巴斯夫相关装置平稳运行外，其余新增装置在上半年暂无开车计划，进一步限制了供应增量。业内人士分析，乙二醇工厂盈利压力持续加大，有调研显示2025年乙二醇每吨亏损达700-800元，若市场行情持续走低，将进一步恶化企业盈利状况，不排除有更多产能加入减产或转产行列，这也将为乙二醇价格提供关键底部支撑。
海外市场方面，乙二醇装置同样迎来检修高峰，进一步缓解进口压力。受经济效益不佳及地缘局势扰动影响，1月份以来，台湾南亚、科威特EQUATE、沙特等多个国家和地区的多套乙二醇装置相继启动检修计划。受此影响，1-2月份乙二醇进口货源预期减少，与国内装置检修形成共振效应，将在一定程度上缓解短期供应压力。不过，供应收缩的同时，港口库存累积压力仍在。锦桥纺织网消息显示，乙二醇港口库存总量呈缓慢累积态势，尽管2月份到货量有所减量，但同期发货量也出现明显降温，预计下周库区整体到货量为16万吨，结合近期发货情况综合判断，港口库存总量大概率将继续累计回升，短期内仍将对价格形成压制。
需求端的持续疲软，成为乙二醇价格上行的最大阻力。数据显示，本周中国聚酯行业周度平均产能利用率降至79.26%，较上周下降2.55个百分点，产量同步大幅下滑。核心原因在于春节临近，聚酯行业检修力度持续加大，恒逸、大发、富威尔、盛虹、东南等多家企业的相关装置纷纷进入减产检修状态，与此同时，湖州、萧山、绍兴等地多家聚酯装置也于近期启动检修计划，进一步拖累行业产量及产能利用率。
更为关键的是，下游织造厂已全面进入春节放假模式，东证期货调研显示，本次织造厂平均放假时长在30-40天左右，较往年延长近1周，且全行业大面积复工预计推迟至3月10日前后，终端需求进入“冰封期”。目前，乙二醇库存累积的局面尚未得到实质性改善，春节后港口库存数据的变化，将成为检验市场供需格局、指引后续走势的关键指标。
