近日，国内进口棉市场呈现“冰火两重天”态势，内外棉顺挂幅度持续扩大，突破3500元/吨关口，进口棉成本优势凸显、竞争力飙升；与此同时，港口棉花通关速度较前几周明显减缓，叠加春节假期临近，市场流通节奏出现阶段性调整。
据青岛、张家港、武汉等多地棉花贸易企业反馈，1月下旬以来，国内港口保税、船货等美金棉花资源基差大多保持平稳。受国际棉价持续下跌、郑州棉花期货震荡盘整的双重影响，1%关税（或滑准关税）下，外棉进口成本与河南、山东、江苏、湖北等内地库新疆棉报价的顺挂幅度持续扩大，目前已突破3000元/吨，较12月下旬进一步扩大300-400元/吨，进口棉的市场竞争力持续回升，成为棉企采购的重要选择方向。
值得关注的是，进口棉通关节奏出现明显放缓迹象。据悉，受1%关税、2025年滑准关税（可展期至2026年2月底前使用）配额数量固定，且配额发放向规模以上、外向型企业倾斜的影响，经过12月下旬至1月下旬港口优质现货、船货询价及成交的活跃期后，近期棉花通关速度显著回落。此外，春节假期临近，贸易商备货节奏放缓、物流衔接趋于平缓，也进一步加剧了通关减缓的态势。
具体报价来看，2月2日-3日，中国主港保税巴西棉M1-5/32（强力28-30GPT）净重报价集中在73.35-75.35美分/磅，基差为8.5-10.5美分/磅（对标ICE2605合约）。按1%关税计算，直接进口成本为12665-13005元/吨；若按滑准关税计算，进口成本则为13765-13980元/吨。
与之形成鲜明对比的是，目前内地库2025/26年度新疆机采棉3129B（断裂比强度28-30CN/TEX）的公重报价约为16250-16450元/吨�？悸堑骄恢赜牍氐慕崴悴钜�，1%关税下进口巴西棉花的成本，较河南、山东、江苏等内地库新疆棉报价低3500-4000元/吨，价差优势进一步拉大。
从市场调研数据来看，2月3日，青岛库已清关巴西棉M1-5/32（强力28/29GPT，2024/25年度新棉）人民币一口价集中在16410-16650元/吨，较1%关税下直接进口成本高出3400-4000元/吨。另外，近日港口保税巴西棉报人民币价格的现象再度增多，且明确要求采购方自带进口配额通关；而澳棉、美棉、西非棉、中亚棉、印度棉等其他产地的美金资源，报人民币价格的数量则寥寥无几，市场供给结构呈现明显分化。
