近期出口退税政策调整引发大宗商品市场广泛关注，乙二醇作为聚酯产业链核心原料，其出口退税取消的影响正逐步显现。业内分析指出，这一政策落地将直接抬升出口成本、压缩企业利润，叠加国内本就偏宽松的供需格局，短期或引发“抢出口”潮，长期则将加速行业洗牌，推动产能结构优化与市场竞争重构。
政策靴子落地，出口成本显性上升。据业内消息，相关部门已明确出口退税调整政策，乙二醇因所属产业链范畴被纳入退税取消清单，政策自2026年4月1日起正式生效，以出口货物报关单注明的出口日期为准，2026年4月1日前报关的产品仍可享受原退税政策。这意味着依赖多年的出口退税补贴正式退场，乙二醇出口企业将面临直接的成本压力。
按此前13%的退税率测算，企业每出口100元乙二醇产品将减少约13元税收返还。而当前乙二醇市场本就处于盈利承压状态，据建信期货研报数据，2025年乙二醇市场呈现低位震荡格局，年末华东地区现货均价维持在4000元/吨左右，部分煤制乙二醇装置已接近成本线。退税取消将进一步挤压企业利润空间，尤其对依赖出口的中小企业而言，盈利压力将显著加大。
短期冲击显现，“抢出口”潮或启幕。尽管出口在乙二醇整体流通中的占比不高，但退税取消仍将引发短期市场波动。海关数据显示，2025年1-6月我国乙二醇出口量约7.23万吨，同比下降22.83%，主要出口至东南亚等地区，其中山东作为煤制乙二醇主要产区，出口占比达49.68%。
业内人士预测，在4月1日政策正式生效前的窗口期，部分企业为抢占最后退税红利，可能会集中释放出口订单，引发短期“抢出口”现象，带动出口量阶段性攀升。但这一趋势难以持续，政策生效后，出口成本的上升将导致国内乙二醇在国际市场的竞争力显著削弱。尤其在全球市场竞争中，沙特等中东国家依托廉价乙烷原料，乙二醇生产成本显著低于国内，国内企业原本的价格优势将进一步丧失，出口市场空间或持续收缩。
长期格局重构，行业洗牌加速到来。从行业基本面来看，2026年国内乙二醇市场供需格局本就偏宽松，据建信期货测算，2026年国内仍有近300万吨乙二醇装置投放计划，其中一季度巴斯夫湛江80万吨装置、三季度华锦化学40万吨装置将逐步落地，供应压力将先增后减，三季度压力最为突出。
出口退税取消将进一步放大这一供需矛盾，推动行业洗牌进程加速。一方面，出口受阻将导致部分原本依赖外销的产能转向内销，加剧国内市场竞争，形成“出口受阻-内销内卷”的循环，进一步压低市场价格重心。另一方面，企业分化将更加明显：西北一体化企业依托原料成本优势，开工率可达70%-80%，抗风险能力较强，能够通过内部成本消化部分政策压力；而缺乏成本优势的中小煤制装置，原本开工率就不足30%，退税取消带来的利润压缩将使其难以维持正常生产，大概率陷入停产或退出市场的困境。
需求端支撑有限，市场转向内需消化。从下游需求来看，乙二醇的核心消费领域为聚酯行业，占比超85%，2025年聚酯行业维持高负荷运行，负荷率长期在85-95%区间，带动乙二醇表观消费量同比增加9.62%。但2026年内需修复节奏相对平缓，建信期货预测，全年终端消费同比增速仅3-4%，难以完全消化新增供应压力。
对于下游纺织企业而言，乙二醇价格的可能下行虽有利于降低原料成本，但市场竞争的加剧也可能导致产品价格联动下跌，整体利好有限。同时，随着国内乙二醇产能布局从“输入型”向“输出型”演进，华东作为核心消费区，将进一步承接北方产区的内销货源，港口库存波动可能加剧，张家港、太仓等核心港口的库存变化将成为市场价格的重要风向标。
