2026 年 1 月中下旬，国内聚酯产业链掀起一轮强势上涨行情，期货市场多品种价格飙升，现货端涤丝、切片等产品跟涨，而下游织造企业却陷入成本高企、需求疲软的双重困境。
期货市场全线飘红，多品种创阶段新高
1 月 22 日起，聚酯链期货商品开启大涨模式。当日，PTA 期货主力合约大涨 2.75%，乙二醇涨幅超 4.5%，原料成本强势拉升，涤丝 POY、DTY 现货价格同步上涨 50 元 / 吨，市场优惠政策逐步收紧。
1 月 23 日，涨势进一步发酵，聚酯链期货商品全面飘红，且涨幅均超 200 点，市场交投氛围火热。其中，PTA 期货主力合约 2605 上涨 220 点，涨幅 4.21%，报 5448 点，创下 2024 年 10 月以来新高；对二甲苯（PX）期货主力合约 2603 涨 214 点，涨幅 2.93%，报 7508 点；瓶片期货主力合约 2603 涨 272 点，涨幅 4.4%，报 6448 点；短纤期货主力合约 2603 涨 226 点，涨幅 3.45%，报 6782 点。
最为亮眼的当属乙二醇，其期货主力合约 2605 收盘涨停，上涨 226 点，涨幅 5.99%，报 3997 点，2602、2603、2604、2606 合约同步涨停，市场多头情绪达到顶峰。
从上涨逻辑来看，此次聚酯链期货大涨，一方面源于成本端的强力支撑。原油价格受地缘政治因素影响维持高位，带动石脑油、PX 等上游原料价格上行，形成 “原油→石脑油→PX→PTA” 的坚实成本传导链条。另一方面，PTA 行业自身供需格局改善，企业加工费长期处于历史低位，开工率降至 76% 以下，逸盛新材料、珠海 BP 等多套大型装置集中检修，供应端收缩明显；而下游聚酯开工率稳居 89.7% 的高位，刚需支撑强劲，叠加春节前下游存在补库需求，共同推动期货价格走高。
现货端跟涨潮起，涤丝、切片价格普涨
受期货市场大涨带动，现货端聚酯产品价格应声上调，且涨价潮持续蔓延。
1 月 23 日，涤丝原料价格普涨 50 元 / 吨，优惠同步缩小，近一个月原料累计涨价幅度高达 700 元。龙头企业纷纷发布调价通知：新凤鸣 POY、DTY 价格普涨 50 元 / 吨，FDY 涨 80-130 元 / 吨；桐昆 POY 涨 50 元 / 吨，FDY 涨 100-150 元 / 吨，部分规格货源紧张需排队订货；海利合纤价格统涨 100 元 / 吨；荣盛 DTY、POY 上调 50-100 元 / 吨，FDY 涨 100-150 元 / 吨。
同日，中石化公布 2026 年 1 月聚酯切片合约结算价，普通半光切片报 6000 元 / 吨，细旦专用切片（FC510）报 6150 元 / 吨，超有光型（SB500）、膜级基料（FG600）均报 6090 元 / 吨，工业丝型高模低缩型（IG703）报 6140 元 / 吨。
1 月 24 日，涤纶长丝涨价势头不减。新凤鸣 POY、FDY、DTY 再涨 50 元 / 吨；桐昆各品类继续涨 50-100 元 / 吨；恒力价格普涨 100-200 元 / 吨；开氏集团 FDY 无光类涨 100 元 / 吨，其余品类涨 50 元 / 吨。
值得注意的是，此次涨价并非孤例，开年以来聚酯产业链上游已呈现集体提价态势。1 月 1 日起，安徽智成实业、黄山市向荣新材料等多家聚酯树脂企业宣布产品涨价 500 元 / 吨；国际助剂巨头毕克化学也宣布 2 月 1 日起将助剂产品价格上调 5.2%，成本压力沿着产业链持续向下传导。
下游企业承压，织造端涨价应对成本压力
与上游的火热行情形成鲜明对比的是，下游织造企业正面临前所未有的经营压力。
一位从业 10 年的行业人士直言，这是 “最艰难的两个月”。上游原料价格暴涨，POY 原材料一周涨价 500 元，累计反弹幅度达 600 元 / 吨，但下游需求疲软，DTY 产品仅能涨价 100-200 元 / 吨，成本涨幅远超成品涨价幅度，不少企业面临 “新进原料、老价销售” 的亏损困境。
在此背景下，部分纺织企业被迫上调坯布价格，从 1 月 24 日起，所有坯布品种价格上调 0.1-0.3 元 / 米，同时取消所有口头订货，要求客户下单前重新询价。
然而，下游织造企业的涨价之路并不顺畅。当前终端市场进入节前淡季，织造行业开机率降至 55%，印染行业开工率 70%，企业订单量大幅减少。下游服装、家纺等客户议价能力较强，压价、延长账期现象普遍，导致织造企业成本传导受阻，利润空间被持续压缩。
成本支撑与需求压制博弈加剧
对于聚酯产业链后市走势，业内观点认为，短期市场将处于成本支撑与需求压制的博弈格局。
从利好因素来看，2026 年 PTA 与 PX 国内无新增产能，行业进入 “产能真空期”，供应端增长受限；同时，印度取消 BIS 认证后，PTA 对印出口环比大增 61.26%，外需市场有所改善，为价格提供支撑。
但利空因素同样不容忽视。春节临近，江浙织造开工率持续下行，终端订单难以承接成本上涨压力，可能通过聚酯环节形成负反馈；此外，若 PTA 加工费修复至合理水平，可能刺激检修装置复产，削弱供应收缩逻辑；而 PX 价格强势依赖海外检修及调油需求，存在一定不确定性。
对于市场参与者而言，短期可关注成本驱动与低库存逻辑下的趋势机会，但需警惕终端负反馈与季节性累库风险，不宜盲目追高；中长期来看，2026 年行业产能格局变化值得重点关注，若价格出现回调，或为布局远月多单的机遇。
